La Inflación en Venezuela

El Nacional, jueves 9 de noviembre de 2006, página A 27, columna de la Gerencia de Investigación del Banco Mercantil:

"Venezuela sigue destacándose como uno de los países más inflacionarios del mundo... En los últimos seis años (1999-2005) la tasa de incremento promedio en los precios ha sido de 19,7% y este año se calcula que estará cercana a 16%, aún después de considerar el 'bajo' crecimiento de los precios reportado por el BCV para el mes de octubre (0,7%).

Sin duda, un factor predominante que afectó el comportamiento de los precios entre 1999 y mediados de 2005 fue la variación del tipo de cambio, que en promedio se devaluó 22% anualmente. En contraste, desde marzo de 2005, el tipo de cambio oficial (al cual se transan la casi totalidad de las importaciones) se ha mantenido constante.

En sentido contrario, han operado las presiones que desde el lado de la demanda inciden sobre la dinámica de los precios. En los últimos seis trimestres ha predominado un comportamiento del gasto público y del crédito que se traducen, vía demanda agregada interna, en presiones sobre los precios en los distintos mercados de bienes transables y sobre todo de no transables. Presiones que se harán mayores antes de finalizar el año, alimentadas por el crecimiento tradicional de las remuneraciones y las erogaciones de recursos públicos adicionales asociadas a la coyuntura electoral.

Las perspectivas para 2007 no difieren sustantivamente de las predominantes en la actualidad. Por la orientación que exhibe el presupuesto fiscal de nuevo se espera una significativa inyección de recursos al crecer el gasto en, al menos, 15% adicional. Paralelamente, el crédito banacario se seguirá expandiendo en una economía cuya liquidez puede estar aumentado a una tasa superior a 35%. Adicionalmente, el Gobierno debe proceder a revisar un conjunto de precios regulados, que han quedado fuertemente rezagados... Sin considerar modificaciones significativas en el tipo de cambio ni en la presión tributaria interna, es difícil esperar una desaceleración de la tasa de inflación en 2007".