Morgan Housel y "La Psicología del Dinero" (VI) - La Falacia del "Historiador Profeta"

Ya comenzó el 2025 y desde este espacio le deseo a todos los lectores un año exitoso en todos los aspectos, sobre todo el personal y el económico. Es tiempo de calibrar metas y de continuar la tarea de alcanzarlas. Por mi parte, continuaré investigando y desarrollando en este espacio las ideas que siempre me han interesado: la administración, la economía, los negocios y las finanzas (por eso somos "gestión") y, en general, todo lo que pueda hacer a nuestra vida material e intelectualmente más plena (por eso este espacio también es, o pretende ser, "inteligente").

Ahora continúo con el proyecto de traducir el artículo de Morgan Housel "La Psicología del Dinero", en el que ahonda en 20 prejuicios, errores y malos hábitos que las personas solemos desarrollar en nuestras relaciones con el dinero; veamos:

6. Historians are Prophets fallacy: Not seeing the irony that history is the study of surprises and changes while using it as a guide to the future. An overreliance on past data as a signal to future conditions in a field where innovation and change is the lifeblood of progress.

[6. La Falacia de los historiadores como profetas: no ver la ironía de que la historia es el estudio de sorpresas y cambios mientras la usamos como una guía para el futuro. Una dependencia excesiva en los datos del pasado como una señal de las condiciones futuras en un campo donde la innovación y el cambio son el alma del progreso.]

Geologists can look at a billion years of historical data and form models of how the earth behaves. So can meteorologists. And doctors – kidneys operate the same way in 2018 as they did in 1018.

[Los geólogos pueden observar miles de millones de años de datos históricos y formar modelos de cómo se comporta la Tierra. También los meteorólogos. Y los médicos: los riñones funcionan de la misma manera en 2018 como lo hacían en 1018.]

The idea that the past offers concrete directions about the future is tantalizing. It promotes the idea that the path of the future is buried within the data. Historians – or anyone analyzing the past as a way to indicate the future – are some of the most important members of many fields.

[La idea de que el pasado ofrece direcciones concretas sobre el futuro es tentadora. Promueve la idea de que el camino del futuro está enterrado en los datos. Los historiadores –o cualquiera que analice el pasado como una forma de indicar el futuro– son algunos de los miembros más importantes de muchos campos.]

I don’t think finance is one of them. At least not as much as we’d like to think.

[No creo que las finanzas sean uno de ellos. Al menos no tanto como nos gustaría pensar.]

The cornerstone of economics is that things change over time, because the invisible hand hates anything staying too good or too bad indefinitely. Bill Bonner once described how Mr. Market works: “He’s got a ‘Capitalism at Work’ T-shirt on and a sledgehammer in his hand.” Few things stay the same for very long, which makes historians something far less useful than prophets.

[La piedra angular de la economía es que las cosas cambian con el tiempo, porque la mano invisible odia que todo sea indefinidamente demasiado bueno o demasiado malo. Bill Bonner describió una vez cómo trabaja el Sr. Mercado: “Tiene una camiseta que dice ‘Capitalismo en acción’ y un mazo en la mano”. Pocas cosas permanecen iguales por mucho tiempo, lo que hace que los historiadores sean mucho menos útiles que los profetas.]

Consider a few big ones.

[Consideren algunos de los más importantes.]

The 401(K) is 39 years old – barely old enough to run for president. The Roth IRA isn’t old enough to drink. So personal financial advice and analysis about how Americans save for retirement today is not directly comparable to what made sense just a generation ago. Things changed.

[El 401(K) tiene 39 años, apenas lo suficiente para postularse para presidente. El Roth IRA no tiene edad suficiente para beber. Por lo tanto, los consejos y análisis de finanzas personales sobre cómo los estadounidenses ahorran hoy para su jubilación no son directamente equiparables a los que tenían sentido hace una generación. Las cosas cambiaron.]

The venture capital industry barely existed 25 years ago. There are single funds today that are larger than the entire industry was a generation ago. Phil Knight wrote about his early days after starting Nike: “There was no such thing as venture capital. An aspiring young entrepreneur had very few places to turn, and those places were all guarded by risk-averse gatekeepers with zero imagination. In other words, bankers.” So our knowledge of backing entrepreneurs, investment cycles, and failure rates, is not something we have a deep base of history to learn from. Things changed.

[La industria del capital riesgo apenas existía hace 25 años. Hoy en día existen fondos únicos que son más grandes que lo que era toda la industria hace una generación. Phil Knight escribió sobre sus primeros días luego de fundar Nike: “No existía el capital de riesgo. Un joven aspirante a empresario tenía muy pocos lugares adonde acudir, y todos esos lugares estaban custodiados por guardianes reacios al riesgo y sin imaginación. En otras palabras, banqueros”. Por lo tanto, nuestro conocimiento sobre el respaldo a los emprendedores, los ciclos de inversión y las tasas de fracaso no es algo de lo que tengamos una base histórica profunda para aprender. Las cosas cambiaron.]

Phil Knight, uno de los fundadores de Nike.

Or take public markets. The S&P 500 did not include financial stocks until 1976; today, financials make up 16% of the index. Technology stocks were virtually nonexistent 50 years ago. Today, they’re more than a fifth of the index. Accounting rules have changed over time. So have disclosures, auditing, and market liquidity. Things changed.

[O tomemos los mercados públicos. El S&P 500 no incluyó acciones financieras hasta 1976; hoy, las finanzas representan el 16% del índice. Las acciones tecnológicas eran prácticamente inexistentes hace 50 años. Hoy, representan más de una quinta parte del índice. Las reglas contables han cambiado con el tiempo. También lo han hecho las divulgaciones, las auditorías y la liquidez del mercado. Las cosas cambiaron.]

The most important driver of anything tied to money is the stories people tell themselves and the preferences they have for goods and services. Those things don’t tend to sit still. They change with culture and generation. And they’ll keep changing.

[El impulsor más importante de todo lo relacionado con el dinero son las historias que las personas se cuentan a sí mismas y las preferencias que tienen por los bienes y servicios. Esas cosas no tienden a permanecer iguales. Cambian con la cultura y la generación. Y seguirán cambiando.]

The mental trick we play on ourselves here is an over-admiration of people who have been there, done that, when it comes to money. Experiencing specific events does not necessarily qualify you to know what will happen next. In fact it rarely does, because experience leads to more overconfidence than prophetic ability.

[El truco mental que jugamos aquí con nosotros mismos es una admiración excesiva por las personas que han estado “allí” y han hecho “eso”, cuando se trata de dinero. Experimentar eventos específicos no necesariamente te califica para saber qué sucederá a continuación. De hecho, raramente lo hace, porque la experiencia lleva más a un exceso de confianza que a la capacidad profética.]

That doesn’t mean we should ignore history when thinking about money. But there’s an important nuance: The further back in history you look, the more general your takeaways should be. General things like people’s relationship to greed and fear, how they behave under stress, and how they respond to incentives tends to be stable in time. The history of money is useful for that kind of stuff. But specific trends, specific trades, specific sectors, and specific causal relationships are always a showcase of evolution in progress.

[Eso no significa que debamos ignorar la historia cuando pensamos en dinero. Pero hay un matiz importante: cuanto más atrás mires en la historia, más generales deberían ser tus conclusiones. Cosas generales como la relación de las personas con la codicia y el miedo, cómo se comportan bajo estrés y cómo responden a los incentivos tienden a permanecer estables en el tiempo. La historia del dinero es útil para ese tipo de cosas. Pero las tendencias específicas, los oficios específicos, los sectores específicos y las relaciones causales específicas son siempre una vitrina de la evolución en progreso.]

¿Qué podemos aprender de lo anterior?

- La "Falacia de los historiadores como profetas" implica soslayar que la historia es el estudio de las sorpresas y los cambios que han ocurrido en el pasado, mientras la utilizamos como una profecía, es decir, para ver a esos acontecimientos pasados como una guía para el futuro, en lugar de comprender que la innovación y el cambio son el alma del progreso.

- En realidad, pocas cosas permanecen iguales por mucho tiempo, lo que hace que los historiadores sean menos útiles que los profetas: la forma en que la gente ahorraba para su jubilación hace una generación, las industrias que cotizaban en los índices de Bolsa, las reglas del mercado y muchas cosas más son muy distintas a las actuales. 

- Las historias que las personas se cuentan a sí mismas y sus preferencias por los bienes y servicios son el impulso más importante de todo lo relacionado con el dinero y estas cosas cambian con la evolución de la cultura y el paso del tiempo. Cuando se trata de dinero, tendemos a sobredimensionar la experiencia de las personas que han tenido éxito, pero esto no las califica para predecir los acontecimientos futuros. La experiencia a veces conduce más bien a un exceso de confianza y no a la capacidad profética.

- Sin embargo, esto no significa que debamos ignorar a la historia cuando pensemos en dinero, solo que, mientras más lejos miremos en el pasado, nuestras conclusiones deberían ser más generales, como la relación de las personas con la codicia y el miedo, su comportamiento en situaciones tensas y su respuesta ante los incentivos, ya que tienden a permanecer estables en el tiempo, mientras que las tendencias, los oficios, los sectores y las causas específicas evolucionan con el tiempo.

Es todo por ahora, espero que el contenido sea de interés y que le puedas sacar provecho en este año que comienza, que te ayude a clarificar tus metas, planes y actividades para mejorar tu desempeño en tus negocios y tu vida. Hasta la próxima.

Fuentes y links de interés:

- The Psychology of Money (artículo original de Morgan Housel, en inglés).

- Primera, segunda, tercera, cuarta y quinta parte de la serie.  

Morgan Housel y "La Psicología del Dinero" (III) - El Síndrome de la Prevención de Costos

Continúo con la traducción del artículo que fue el punto de partida para el famoso éxito de ventas del economista Morgan Housel, y en el cual describe 20 defectos, prejuicios y causas de mal comportamiento que surgen cuando la gente trata con el dinero:

2. Cost avoidance syndrome: A failure to identify the true costs of a situation, with too much emphasis on financial costs while ignoring the emotional price that must be paid to win a reward.

2. Síndrome de prevención de costos: el fracaso en identificar los verdaderos costos de una situación, con demasiado énfasis en los costos financieros mientras se ignora el precio emocional que se debe pagar para ganar una recompensa.

Say you want a new car. It costs $30,000. You have a few options: 1) Pay $30,000 for it. 2) Buy a used one for less than $30,000. 3) Or steal it.

Digamos que quieres un auto nuevo. Cuesta $30.000. Tienes algunas opciones: 1) Pagar $30,000 por él. 2) Comprar uno usado por menos de $30,000. 3) O robarlo.

In this case, 99% of people avoid the third option, because the consequences of stealing a car outweigh the upside. This is obvious.

En este caso, el 99% de las personas evitan la tercera opción, porque las consecuencias de robar un auto superan las ventajas. Esto es obvio.

But say you want to earn a 10% annual return over the next 50 years. Does this reward come free? Of course not. Why would the world give you something amazing for free? Like the car, there’s a price that has to be paid.

Pero digamos que quieres obtener un rendimiento anual del 10% durante los próximos 50 años. ¿Esta recompensa es gratuita? Por supuesto que no. ¿Por qué el mundo te daría algo increíble gratis? Al igual que el automóvil, hay un precio que hay que pagar.

The price, in this case, is volatility and uncertainty. And like the car, you have a few options: You can pay it, accepting volatility and uncertainty. You can find an asset with less uncertainty and a lower payoff, the equivalent of a used car. Or you can attempt the equivalent of grand theft auto: Take the return while trying to avoid the volatility that comes along with it.

El precio, en este caso, es la volatilidad y la incertidumbre. Y al igual que el automóvil, tienes algunas opciones: puedes pagarlo, aceptando la volatilidad y la incertidumbre. Puedes encontrar un activo con menos incertidumbre y una rentabilidad más baja, el equivalente a un automóvil usado. O puedes intentar el equivalente a un gran robo de autos: tomar el rendimiento mientras intentas evitar la volatilidad que lo acompaña.

Many people in this case choose the third option. Like a car thief – though well-meaning and law-abiding – they form tricks and strategies to get the return without paying the price. Trades. Rotations. Hedges. Arbitrages. Leverage.

Mucha gente en este caso elige la tercera opción. Como un ladrón de autos –aunque bien intencionado y respetuoso de la ley–, idean trucos y estrategias para obtener la devolución sin pagar el precio. Trades [compra y venta de acciones]. Rotaciones. Coberturas. Arbitrajes. Apalancamiento [pedir dinero prestado para invertir].

But the Money Gods do not look highly upon those who seek a reward without paying the price. Some car thieves will get away with it. Many more will be caught with their pants down. Same thing with money.

Pero los Dioses del Dinero no miran muy bien a los que buscan una recompensa sin pagar el precio. Algunos ladrones de autos se saldrán con la suya. La mayoría serán pillados con los pantalones abajo. Lo mismo pasa con el dinero.

This is obvious with the car and less obvious with investing because the true cost of investing – or anything with money – is rarely the financial fee that is easy to see and measure. It’s the emotional and physical price demanded by markets that are pretty efficient. Monster Beverage stock rose 211,000% from 1995 to 2016. But it lost more than half its value on five separate occasions during that time. That is an enormous psychological price to pay. Buffett made $90 billion. But he did it by reading SEC filings 12 hours a day for 70 years, often at the expense of paying attention to his family. Here too, a hidden cost.

Esto es obvio con el automóvil y menos obvio con la inversión porque el costo real de invertir –o cualquier cosa que se haga con dinero– raras veces es la comisión financiera, que es fácil de ver y medir. Es (más bien) el precio físico y emocional que exigen los mercados que son bastante eficientes. Las acciones de Monster Beverage aumentaron un 211.000% entre 1995 y 2016. Pero perdieron más de la mitad de su valor en cinco ocasiones distintas durante ese tiempo. Ése es un enorme precio psicológico a pagar. (Warren) Buffett ganó 90 mil millones de dólares. Pero lo hizo leyendo documentos de la SEC 12 horas al día durante 70 años, a menudo a expensas de prestar atención a su familia. Aquí también hay un coste oculto.

Every money reward has a price beyond the financial fee you can see and count. Accepting that is critical. Scott Adams once wrote: “One of the best pieces of advice I’ve ever heard goes something like this: If you want success, figure out the price, then pay it. It sounds trivial and obvious, but if you unpack the idea it has extraordinary power.” Wonderful money advice.

Cada recompensa en dinero tiene un precio que está más allá de la comisión financiera que puedes ver y contar. Aceptar eso es fundamental. Scott Adams escribió una vez: “Uno de los mejores consejos que he escuchado dice algo así: si quieres tener éxito, calcula el precio y luego págalo. Suena trivial y obvio, pero si analizas la idea tiene un poder extraordinario”. Maravilloso consejo sobre dinero.

Scott Adams, creador de la extraordinaria tira cómica Dilbert: "Si quieres tener éxito, calcula el precio y luego págalo".

¿Qué lecciones puedo aprender de lo anterior?

- El síndrome de prevención de costos es el fracaso en identificar los costos reales de una situación, poniendo demasiado énfasis en evitar las cargas financieras mientras se ignora el precio emocional que se debe pagar para poder obtener una recompensa.

- Todo tiene un precio, no hay recompensas a cambio de nada. Todo lo que es valioso tiene, en contrapartida, un precio alto. Por ejemplo, el oxígeno es indispensable para la vida. Por lo tanto, su valor incrementa proporcionalmente a su escasez e inversamente a su abundancia: una botella de oxígeno no tiene el mismo valor a nivel del mar, en la ciudad de La Paz ni en las profundidades abisales. ¿Por qué el mundo te daría gratis algo extraordinario?

- Las opciones para afrontar el precio de algo son: 1) pagarlo; 2) buscar algo más barato o 3) pretender obtenerlo sin pagar su precio (préstamos, tarjetas de crédito, y estrategias como "robar el auto"), pero los Dioses del Dinero no miran con buenos ojos a los que buscan obtener una recompensa sin pagar su precio.

- Lo fundamental es comprender que cada recompensa tiene un precio que va más allá de los costos financieros que puedes calcular. Por ejemplo, el broker hapi aplica determinadas comisiones para realizar sus operaciones. Sin embargo, al comprar una acción hay consideraciones adicionales al precio a pagar: ¿aumentará el valor de la acción en el futuro? ¿Seguirá siendo una empresa rentable en los siguientes años? ¿Continuará pagando los dividendos que entregó en el pasado? Etc... El precio real es el desgaste físico y emocional que supone este tipo de preguntas. Como dice Scott Adams: “Si quieres tener éxito, calcula el precio y luego págalo”.

Espero que el contenido sea de utilidad e interés. Hasta la próxima. ¡Saludos!

Fuentes y links afines:

- The Psychology of Money (artículo original de Morgan Housel, en inglés).

- Primera parte de la serie.

- Segunda parte.

Morgan Housel y "La Psicología del Dinero" (II) - La Paradoja del Éxito/Fracaso Merecido

Esperando que todos hayan disfrutado de unas lindas fiestas de navidad, retomamos la actividad para continuar la serie de entregas con la traducción del artículo “La Psicología del Dinero”, de Morgan Housel, donde describe 20 defectos, prejuicios y causas de mal comportamiento que surgen con frecuencia cuando la gente trata con el dinero, y que luego daría origen al libro del mismo nombre. Veamos:

1. Earned success and deserved failure fallacy: A tendency to underestimate the role of luck and risk, and a failure to recognize that luck and risk are different sides of the same coin.

[1. La falacia del éxito y el fracaso merecido: (es) una tendencia a subestimar el papel de la suerte y el riesgo, y una falta de reconocimiento de que la suerte y el riesgo son caras distintas de la misma moneda.]

I like to ask people, “What do you want to know about investing that we can’t know?”

[Me gusta preguntarle a la gente: “¿Qué quieres saber sobre las inversiones que nosotros no podamos saber?”]

It’s not a practical question. So few people ask it. But it forces anyone you ask to think about what they intuitively think is true but don’t spend much time trying to answer because it’s futile.

[No se trata de una pregunta práctica. Muy poca gente la hace. Pero obliga a cualquier persona a quien se la hagas, a pensar en lo que intuitivamente cree que es verdad, pero que no pasa mucho tiempo tratando de responder porque lo considera inútil.]

Years ago I asked economist Robert Shiller the question. He answered, “The exact role of luck in successful outcomes.”

[Hace años le hice la misma pregunta al economista Robert Shiller. Él me respondió que quería saber“El papel exacto de la suerte en los casos de éxito”.]

El economista y premio Nobel, Robert Schiller.

I love that, because no one thinks luck doesn’t play a role in financial success. But since it’s hard to quantify luck, and rude to suggest people’s success is owed to luck, the default stance is often to implicitly ignore luck as a factor. If I say, “There are a billion investors in the world. By sheer chance, would you expect 100 of them to become billionaires predominately off luck?” You would reply, “Of course.” But then if I ask you to name those investors – to their face – you will back down. That’s the problem.

[Me encantó, porque nadie piensa que la suerte juegue un papel en el éxito financiero. Pero como es difícil cuantificar la suerte y es de mala educación sugerir que el éxito de las personas se deba a ella, la postura asumida a menudo es ignorarla implícitamente como un factor. Si digo: “Hay mil millones de inversores en el mundo. Por pura casualidad, ¿esperarías que 100 de ellos se convirtieran en multimillonarios principalmente por suerte?”, me responderías: “Por supuesto”. Pero si entonces te pido que nombres a esos inversores –en su cara–, darías un paso atrás. Ese es el problema.]

The same goes for failure. Did failed businesses not try hard enough? Were bad investments not thought through well enough? Are wayward careers the product of laziness?

[Ocurre lo mismo con el fracaso. ¿Las empresas fallidas no se esforzaron lo suficiente? ¿No se pensó lo suficiente en las malas inversiones? ¿Las carreras con altibajos son producto de la pereza?]

In some parts, yes. Of course. But how much? It’s so hard to know. And when it’s hard to know we default to the extremes of assuming failures are predominantly caused by mistakes. Which itself is a mistake.

[En algunas ocasiones sí. Por supuesto. Pero ¿Qué tanto? Es muy difícil saberlo. Y cuando es difícil saberlo, llegamos al extremo de asumir que los fracasos son causados ​​predominantemente por errores. Lo cual es en sí mismo un error.]

People’s lives are a reflection of the experiences they’ve had and the people they’ve met, a lot of which are driven by luck, accident, and chance. The line between bold and reckless is thinner than people think, and you cannot believe in risk without believing in luck, because they are two sides of the same coin. They are both the simple idea that sometimes things happen that influence outcomes more than effort alone can achieve.

[La vida de las personas es un reflejo de las experiencias que han tenido y de las personas que han conocido, muchas de las cuales están impulsadas por la suerte, los accidentes y el azar. La frontera entre la audacia y la imprudencia es más delgada de lo que la gente piensa, y no se puede creer en el riesgo sin creer en la suerte, porque son dos caras de la misma moneda. Ambas son la simple idea de que a veces suceden cosas que influyen más en los resultados de lo que el esfuerzo por sí solo puede lograr.]

After my son was born I wrote him a letter:

Some people are born into families that encourage education; others are against it. Some are born into flourishing economies encouraging of entrepreneurship; others are born into war and destitution. I want you to be successful, and I want you to earn it. But realize that not all success is due to hard work, and not all poverty is due to laziness. Keep this in mind when judging people, including yourself.

[Después de que nació mi hijo le escribí una carta:

Algunas personas nacen en familias que fomentan la educación; otros están en contra. Algunos nacen en economías florecientes que fomentan el espíritu empresarial; otros nacen en la guerra y la miseria. Quiero que tengas éxito y quiero que te lo ganes. Pero comprende que no todo el éxito se debe al trabajo duro y no toda la pobreza se debe a la pereza. Ten esto en cuenta al juzgar a las personas, incluyendo tu mismo.]

¿Qué puedo aprender de lo anterior?

- El primer prejuicio que describe Morga Housel es la "falacia del éxito y el fracaso merecido", es decir, la tendencia que tenemos a subestimar el papel de la suerte y el riesgo en éxito de nuestros negocios.

- La vida es un reflejo de las experiencias que hemos recibido y de las personas con las que hemos interactuado, muchas de las cuales están determinadas por los golpes de suerte, los accidentes y el azar.

- La frontera entre la audacia y la imprudencia es más delgada de lo que la gente piensa, no se puede creer en el riesgo sin creer en la suerte, ambas son caras de la misma moneda. A menudo pasan cosas que influyen más en los resultados (sea éxito o fracaso) de lo que el simple esfuerzo puede lograr.

- Aunque gran parte del éxito se deba indudablemente al trabajo duro y gran parte de la pobreza de las personas se deba a la pereza, no siempre hay una relación de causalidad directa entre ambos fenómenos y en alguna medida el éxito y el fracaso también pueden estar determinados por la suerte y no por el esfuerzo o los errores, respectivamente.

- Precisamente debido a que es muy difícil establecer en qué medida nuestro éxito (o fracaso) podemos atribuirlo a nuestro esfuerzo (o a nuestros errores) frente a la suerte, por esa misma razón debemos cuidarnos de atribuirlos exclusivamente a una causa o la otra, ya que se trata de un resultado en que interactúan muchos factores (aunque las probabilidades de éxito aumentan con el trabajo duro y evitando incurrir en errores que nos puedan hacer incurrir en fracasos).

Es todo por esta oportunidad. Espero que el contenido sea de provecho e interés. Hasta la próxima.

Fuentes, Inspiración y Créditos:

- The Psychology of Money (artículo de Morgan Housel).

- Primera parte de la serie.  

Morgan Housel y "La Psicología del Dinero" (I) - El Comportamiento sobre el Dinero

Morgan Housel y dos versiones de su libro en español.

Morgan Housel es un economista de la University of Southern California (Universidad del Sur de California), trabajó en el Wall Street Journal y en The Motley Fool como columnista y analista. Actualmente forma parte de la mesa directiva de la aseguradora Markel y es socio del fondo de capital Collaborative Fund. 

Housel ha sido un autor bestseller gracias a sus libros The Psychology of Money ["La Psicología del Dinero", también publicado como "Como piensan los ricos"]  (2020) y Same As Ever [cuyo título en español es "Lo que nunca cambia"] (2023). Sus libros han vendido más de 7 millones de copias y han sido traducidos a más de 60 idiomas.

En el primer libro, nuestro personaje expone que la riqueza no es fruto de nuestra inteligencia, talento o trabajo, sino de nuestro comportamiento. En efecto, tratándose del dinero, no importa tanto lo listo que seas sino más bien cómo te comportas. Y es que tendemos a pensar en la inversión o la gestión de las finanzas personales como una disciplina matemática, en la que los datos y las fórmulas nos dicen exactamente qué hacer. Sin embargo, el rasgo que define a las personas que logran enriquecerse no es su destreza con los números, ni su salario o su talento, sino su historia personal, sus motivaciones y su visión única del mundo.

Un genio que pierde el control de sus emociones puede ser un desastre financiero. Y lo mismo vale en caso contrario: gente sin ninguna formación en finanzas puede enriquecerse si cuenta con unos cuantos patrones de comportamiento. Esto es impensable en otras disciplinas como la arquitectura o la medicina, pero es fundamental en el campo de las finanzas. A partir de ciertas claves, Morgan Housel enseña cuáles son los hábitos y conductas que ayudan a generar riqueza y a conservarla.

La idea y los lineamientos originales del libro ya se encuentran delineados en un artículo publicado en su blog personal en 2018, con el mismo título del libro: La Psicología del Dinero. Y fiel a mi costumbre de traducir documentos excepcionales sobre gestión, inversiones y economía, incluso motivación (por ejemplo, La declaración de objetivos de la película Jerry Maguire), a continuación y por los siguientes días lo publicaré en sus versiones inglés y español. Veamos:

The Psychology of Money
by Morgan Housel
@morganhousel

Jun 1, 2018

Let me tell you the story of two investors, neither of whom knew each other, but whose paths crossed in an interesting way.

[Déjame contarte la historia de dos inversores, ninguno de los cuales se conocía, pero cuyos caminos se cruzaron de una manera interesante.]

Grace Groner was orphaned at age 12. She never married. She never had kids. She never drove a car. She lived most of her life alone in a one-bedroom house and worked her whole career as a secretary. She was, by all accounts, a lovely lady. But she lived a humble and quiet life. That made the $7 million she left to charity after her death in 2010 at age 100 all the more confusing. People who knew her asked: Where did Grace get all that money?

[Grace Groner quedó huérfana a los 12 años. Nunca se casó. Nunca tuvo hijos. Nunca condujo un auto. Vivió la mayor parte de su vida sola en una casa de un dormitorio y trabajó toda su carrera como secretaria. Ella era, según todos los indicios, una dama encantadora. Pero vivió una vida humilde y tranquila. Eso hizo que los 7 millones de dólares que dejó a la caridad después de su muerte en 2010, a los 100 años, fueran aún más confusos. Las personas que la conocían preguntaban: ¿De dónde sacó Grace todo ese dinero?]

 

Grace Groner, una simple Secretaria de vida frugal y modesta, dejó al momento de morir una fortuna de $7 millones de dólares a su universidad, para becas.  

But there was no secret. There was no inheritance. Grace took humble savings from a meager salary and enjoyed eighty years of hands-off compounding in the stock market. That was it.

[Pero no había ningún secreto. No hubo herencia. Grace tomó humildes ahorros de un salario exiguo y disfrutó de ochenta años de capitalización sin intervención -sin trading- en el mercado de valores. Eso fue todo.]

Weeks after Grace died, an unrelated investing story hit the news.

[Unas semanas después de la muerte de Grace, una historia de inversión sin relación con la anterior apareció en las noticias.]

Richard Fuscone, former vice chairman of Merrill Lynch’s Latin America division, declared personal bankruptcy, fighting off foreclosure on two homes, one of which was nearly 20,000 square feet and had a $66,000 a month mortgage. Fuscone was the opposite of Grace Groner; educated at Harvard and University of Chicago, he became so successful in the investment industry that he retired in his 40s to “pursue personal and charitable interests.” But heavy borrowing and illiquid investments did him in. The same year Grace Goner left a veritable fortune to charity, Richard stood before a bankruptcy judge and declared: “I have been devastated by the financial crisis … The only source of liquidity is whatever my wife is able to sell in terms of personal furnishings.”

[Richard Fuscone, ex vicepresidente de la división de América Latina de Merrill Lynch, se declaró en quiebra personal, luchando contra la ejecución hipotecaria de dos casas, una de las cuales tenía casi 20.000 pies cuadrados y tenía una hipoteca de 66.000 dólares al mes. Fuscone era el opuesto a Grace Groner; Educado en Harvard y en la Universidad de Chicago, tuvo tanto éxito en las inversiones que se jubiló cuando tenía 40 años para “perseguir intereses personales y caritativos”. Pero los fuertes préstamos y las inversiones poco líquidas acabaron con él. El mismo año en que Grace Goner dejó una verdadera fortuna a la caridad, Richard compareció ante un juez de quiebras y declaró: “He quedado devastado por la crisis financiera... La única fuente de liquidez es cualquier cosa que mi esposa sea capaz de vender en términos de mobiliario personal”.]

Richard Fuscone continúa activo en el mundo de las inversiones, pero con antecedentes controversiales de quiebra y mal desempeño. 

The purpose of these stories is not to say you should be like Grace and avoid being like Richard. It’s to point out that there is no other field where these stories are even possible.

[El propósito de estas anécdotas no es decir que debes ser como Grace y evitar ser como Richard*. Es para señalar que no existe ningún otro campo donde estas historias sean siquiera posibles.]

* Aunque evidentemente obvia, una recomendación semejante es muy oportuna. 

In what other field does someone with no education, no relevant experience, no resources, and no connections vastly outperform someone with the best education, the most relevant experiences, the best resources and the best connections? There will never be a story of a Grace Groner performing heart surgery better than a Harvard-trained cardiologist. Or building a faster chip than Apple’s engineers. Unthinkable. 

But these stories happen in investing.

[¿En qué otro campo alguien sin educación, sin experiencia relevante, sin recursos y sin conexiones supera ampliamente a alguien con la mejor educación, las experiencias más relevantes, los mejores recursos y las mejores conexiones? Nunca habrá una historia de una Grace Groner realizando una cirugía cardíaca mejor que un cardiólogo formado en Harvard. O construir un chip más rápido que los ingenieros de Apple. Inconcebible.

Pero estas historias suceden en las inversiones.]

That’s because investing is not the study of finance. It’s the study of how people behave with money. And behavior is hard to teach, even to really smart people. You can’t sum up behavior with formulas to memorize or spreadsheet models to follow. Behavior is inborn, varies by person, is hard to measure, changes over time, and people are prone to deny its existence, especially when describing themselves.

[Esto es porque la inversión no es el estudio de las finanzas. Es el estudio de cómo la gente se comporta con el dinero. Y el comportamiento es difícil de enseñar, incluso a personas verdaderamente inteligentes. No se puede resumir el comportamiento con fórmulas para memorizar ni modelos de hojas de cálculo que seguir. El comportamiento es innato, varía según la persona, es difícil de medir, cambia con el tiempo y las personas tienden a negar su existencia, especialmente cuando se describen a sí mismas.]

Grace and Richard show that managing money isn’t necessarily about what you know; it’s how you behave. But that’s not how finance is typically taught or discussed. The finance industry talks too much about what to do, and not enough about what happens in your head when you try to do it.

[Grace y Richard muestran que administrar el dinero no se trata necesariamente de lo que sabes; sino de cómo te comportas. Pero no es así como normalmente se enseñan o discuten las finanzas. La industria financiera habla demasiado sobre qué hacer y no lo suficiente sobre lo que pasa por tu cabeza cuando intentas hacerlo.]

This report describes 20 flaws, biases, and causes of bad behavior I’ve seen pop up often when people deal with money.

[Este informe describe 20 defectos, prejuicios y causas de mal comportamiento que he visto aparecer con frecuencia cuando la gente trata con dinero.]

En las siguientes entregas continuaré con las causas del mal comportamiento financiero que identifica Housel y cómo impactan nuestro rendimiento y nuestro camino hacia el éxito económico. Por el momento es esencial tener en cuenta que las historias contrastadas de Grace Groner y Richard Fuscone resaltan varias diferencias clave en sus acciones financieras y resultados de vida:

1. Frugalidad vs. extravagancia: Grace Groner vivió una vida frugal, ahorrando diligentemente y evitando gastos innecesarios, mientras que Richard Fuscone llevó un estilo de vida extravagante, gastó generosamente y acumuló importantes deudas.

2. Estrategias de inversión: Grace Groner adoptó una estrategia de inversión conservadora, centrándose en el crecimiento a largo plazo y en el poder del efecto compuesto, al tiempo que Richard Fuscone se involucró en inversiones de alto riesgo, aprovechando en gran medida su riqueza.

3. Gestión de la deuda: Grace Groner evitó deudas, vivió por debajo de sus posibilidades y así se garantizó la seguridad financiera; por su parte, Richard Fuscone dependía de una deuda importante, que se volvió insostenible durante la crisis financiera de 2008.

4. Legado: Grace Groner dejó uno muy relevante para su comunidad, donando 7 millones de dólares a instituciones de educación superior; Richard Fuscone terminó en la ruina financiera, con poco (o nada) que dejar atrás.

En conclusión, es esencial tener en cuenta las siguientes lecciones de todo lo anterior:

1) La riqueza no es tanto fruto de la inteligencia, el talento o trabajo, sino del comportamiento: tratándose del dinero, no importa lo brillante que seamos sino de cómo nos comportamos.

2) Aunque no sea el propósito último del artículo de Morgan Housel, trata de ser más como Grace Groner y menos como Richard Fuscone.

Es todo por el momento. Espero que el contenido sea de tu agrado y provecho. Hasta la próxima, ¡Saludos!

Fuentes, Inspiración y Créditos:

- The Psychology of Money (artículo de Morgan Housel).

- The Rise and Fall of Money: Contrasting Story of Ronald James Read vs. Richard Fuscone (Sherin Devassy).

Los principios de Napoleón Hill para lograr el éxito

Oliver Napoleon Hill fue un escritor estadounidense, conocido por sus libros de autoayuda y desarrollo personal. Conocido por su libro “Piense y hágase rico” (1937), que se considera uno de los más vendidos de todos los tiempos y pilar fundamental en la literatura de autoayuda. Nacido el 26 de octubre de 1883 en Pound, Virginia, quedó huérfano de madre a los 9 años y fue criado por su madrastra, quien veló por su educación formal y religiosa y le regaló una máquina de escribir con la que iniciaría su rol de periodista. 

A pesar de que sus libros pudieran indicar lo contrario, la historia de Hill es una de búsqueda fallida de riqueza (a menudo mediante esquemas ilegales) y emprendimientos fracasados, con denuncias de fraude incluidas. Su vida es una sucesión de situaciones ridículas y vergonzosas. Veamos:

Hill comenzó su carrera como reportero en diarios rurales y más tarde se convirtió en escritor independiente, aunque desde 1901 trabajó en una mina de carbón y en 1907 fundó una empresa de madera que luego caería en bancarrota. No fue el único negocio dudoso en el que estuvo involucrado: en 1909 fundó el Automobile College of Washington (Colegio de Automóviles de Washington), donde enseñaba a los estudiantes a ensamblar carros para la Carter Motor Corporation; esta última se declararía en quiebra en 1912 y los estudiantes no recibieron pago por su trabajo. Hill cambió el propósito de su institución a enseñar a los estudiantes a vender autos (en lugar de hacerlos), incentivando a los estudiantes a vender los cursos a cambio de una comisión, siendo un precursor de los actuales esquemas de mercadeo multinivel.

Su listado de "éxitos" fallidos continuaría en Chicago, donde se presentó como abogado (aunque tampoco hay evidencia de que haya ejercido alguna vez como tal) y fue cofundador de una tienda de dulces, la Betsy Ross Candy Shop, de la cual sería expulsado por sus socios. En 1915, estableció el George Washington Institute of Advertising (Instituto de Publicidad George Washington), donde enseñaba principios de éxito y auto-confianza. Sin embargo, en junio de 1918, el periódico Chicago Tribune reportó que el estado de Illinois había emitido dos órdenes de fraude en su contra.

Luego fundó revistas como la Hill's Golden Rule (la "Regla de Oro de Hills") y la Napoleon Hill's Magazine (la "Revista de Napoleon Hill") e involucrándose en otros esquemas de fraudes por lavado de dinero con esas aventuras editoriales; en 1922 abrió la Intra-Wall Correspondence School (algo así como "Escuela por Correspondencia Intramuros"), una fundación para proveer material educativo a prisioneros en el estado de Ohio, vendiendo sus propios cursos y revistas. También fue señalada como un esquema de fraude.

Sin embargo, su momento llegó finalmente en 1928, al publicar The Law of Success (Las Leyes del Éxito), su primer éxito editorial. Sin embargo con el comienzo de la Gran Depresión posterior al crack de la Bolsa de 1929, entraría nuevamente en bancarrota. Tras su segundo divorcio, Hill emprendió una nueva aventura matrimonial, mudándose a casa de uno de sus hijos por no tener recursos para costearse una vivienda por sí mismo. Este fue quien le prestó el dinero necesario para escribir su nuevo libro, Think and Grow Rich ("Piense y hágase rico"), que sería publicado en 1937, con la contribución sustancial de su tercera esposa, Rosa Lee Beeland, tanto en la autoría como en la edición. Luego de su divorcio en 1940, ella publicaría con su propio nombre un libro de autoayuda para mujeres con el divertido título de How to Atract Men and Money ("Cómo atraer a los hombres y al dinero").

En 1943, tras un nuevo matrimonio, se estableció en California; luego en 1952 se fue a Missouri donde retomaría la venta de cursos de autoayuda. En 1963 fundó la Napoleon Hill Foundation. En el intertanto, Hill se asoció con otro autor, W. Clement Stone, con quien enseñó su "Filosofía del Éxito Personal - La Ciencia del Éxito" y coescribió el libro Success Through A Positive Mental Attitude ("Éxito a través de una actitud mental positiva").

A pesar de toda la sucesión de reveses que tuvo a lo largo de su vida, las obras de Hill y la manera de pensar subyacente a ellas dejaron una impresión duradera en personas como el pastor Norman Vincent Peale, los autores John C. Maxwell, Tony Robbins e incluso Rhonda Byrne (autora de El Secreto) y personajes tan notables como Oprah Winfrey y Elon Musk. En efecto, es preciso separar la obra de una persona de su propia vida, aunque las experiencias adquiridas a lo largo de esta le hayan servido de base para realizar su obra.

A lo largo de su vida, Hill señaló haber entrevistado a muchas personas exitosas, empezando por Andrew Carnegie y, a instancias de este, a otros hombres poderosos como Henry Ford, Thomas Edison y su socio Edwin C. Barnes, Alexander Graham Bell y muchos más, dándole cartas de recomendación. Napoleon afirma haber estudiado sus vidas y descubierto los principios que los llevaron al éxito; sin embargo sus biógrafos nunca han encontrado evidencia de tales contactos. Sí parece cierto que desde muy temprano ejerció el oficio de escritor y durante su corta estadía en una escuela de leyes, escribió perfiles de hombres famosos para costear sus estudios. Además, en esa época, los compendios de entrevistas a empresarios e industriales revelando los secretos de su ascenso eran la materia prima de la literatura de éxito, por lo que no es raro que haya aprovechado durante años este tipo de material para su reelaboración propia.

Rara foto donde sale un joven Napoleon Hill con el inventor Tomás Edison. 

Sea como fuere, lo cierto es que en “Piense y hágase rico”, nuestro autor presenta 13 principios fundamentales que considera esenciales para alcanzar el éxito. Este libro es una especie de resumen de su primer libro, Las Leyes del Éxito, donde trata los principios con mayor profundidad. Aquí te dejo un resumen de algunos de los más destacados y cómo aplicarlos a tu vida diaria:

1. Deseo: el punto de partida de todo logro es un deseo ardiente de ser y hacer algo. Hill sugiere que este deseo debe ser específico y claro:

Un deseo ardiente de ser y de hacer es el punto inicial desde el que el soñador debe lanzarse. Los sueños no están hechos de indiferencia, pereza, ni falta de ambición.

No hay nada que la confianza, sumada a un deseo ardiente, no pueda hacer real.

- Define claramente lo que quieres lograr. Escribe tus metas y léelas todos los días para mantener tu enfoque y motivación.

2. Fe: es la visualización y la creencia en la realización del deseo. Hill enfatiza la importancia de creer en uno mismo y en sus capacidades:

La fe es un estado mental que se puede inducir, o crear, con la afirmación o con las repetidas instrucciones al subconsciente, a través del principio de autosugestión. 

La perfección surgirá a través de la práctica. 

La fe es el punto inicial de toda acumulación de riquezas.

- Cultiva una mentalidad positiva y cree en tus capacidades. Usa afirmaciones diarias para reforzar tu confianza en ti mismo y en tus objetivos.

3. Autosugestión: es el proceso de influir en la mente subconsciente a través de afirmaciones positivas y repetidas. Esto ayuda a mantener el enfoque en los objetivos:

Las palabras indiferentes, recitadas sin emoción, no influyen en el subconsciente.

- Repite afirmaciones positivas sobre tus metas y habilidades. Puedes hacerlo en voz alta, escribirlas o incluso grabarlas y escucharlas.

4. Conocimiento especializado: adquirir conocimientos especializados y aplicarlos de manera práctica es crucial para el éxito. Hill destaca la importancia de la educación continua y la especialización:

El conocimiento no atraerá el dinero, a menos que esté organizado e inteligentemente dirigido mediante planes prácticos de acción, para el objetivo preciso de la acumulación de dinero.

El conocimiento es solo poder en potencia. Únicamente se convierte en poder si está organizado en planes definidos de acción y dirigido hacia un objetivo determinado. 

Un hombre educado no es, necesariamente, alguien que tiene abundancia de conocimientos generales o especializados. Un hombre educado es el que ha cultivado las facultades de su mente de tal manera que puede adquirir cualquier cosa que se proponga, o su equivalente, sin violar los derechos de los demás.

- Dedícale tiempo cada día a aprender algo nuevo relacionado con tus objetivos. Esto puede ser a través de libros, cursos en línea, blogs, podcasts, etc.

5. Imaginación: es la capacidad de crear ideas y planes innovadores. Hill distingue entre la imaginación sintética (reorganización de ideas existentes) y la imaginación creativa (generación de nuevas ideas):

La imaginación es el taller donde se plasman todos los planes creados por el hombre.

El hombre es capaz de crear cualquier cosa que pueda imaginar.

Hay que ejercitar la imaginación.

- Reserva tiempo para la creatividad. Dedica unos minutos al día a pensar en nuevas ideas o soluciones para tus desafíos.

6. Planificación organizada: implica la creación de un plan detallado y práctico para alcanzar los objetivos. Hill sugiere que este plan debe ser flexible y adaptable:

Si quiere asegurarse el éxito, ha de tener planes que sean infalibles.

Debe contar con la ventaja de la experiencia, la educación, la capacidad innata y la imaginación de otras mentes.

Si su primer plan fracasa, inténtelo con otro.

Si ese nuevo plan tampoco funciona, vuelva a cambiarlo por otro, y así sucesivamente hasta que encuentre un plan que dé resultado.

- Crea un plan detallado para alcanzar tus metas. Divide tus objetivos en pasos más pequeños y establece plazos para cada uno.

7. Decisión: la capacidad de tomar decisiones rápidas y firmes es esencial. Hill observa que la indecisión es una de las principales causas del fracaso:

Usted dispone de un cerebro y de una mente propios. Utilícelos y tome sus propias decisiones.

Dígale al mundo lo que intenta hacer, pero llévelo a cabo antes de decirlo.

- Practica la toma de decisiones rápidas y firmes. Confía en tu intuición y no te quedes atrapado en la indecisión.

8. Persistencia: la persistencia es la capacidad de mantener el esfuerzo a pesar de los obstáculos y las dificultades. Hill considera que la perseverancia es una cualidad indispensable para el éxito:

El fundamento de la perseverancia es la fuerza de voluntad.

La falta de perseverancia es una de las grandes causas del fracaso. 

La perseverancia es resultado directo del hábito.

- Mantén tu esfuerzo constante, incluso cuando enfrentes obstáculos. Recuerda que la persistencia es clave para superar las dificultades y alcanzar el éxito.

9. Trabajo en equipo - el poder de la “Master Mind”: Hill destaca la importancia de rodearse de personas con ideas afines y habilidades complementarias. Un “Master Mind” es un grupo de personas que trabajan juntas en armonía hacia un objetivo común, compartiendo conocimientos y recursos:

El "equipo de trabajo" puede ser definido como: "coordinación de conocimiento y esfuerzo, en un espíritu de armonía, entre dos o más personas, para el logro de un propósito definido".

- Rodéate de personas que compartan tus valores y objetivos. Forma un grupo de apoyo con amigos o familiares que te motiven y te ayuden a crecer. Crea o únete a un equipo de trabajo donde todos colaboren y compartan conocimientos.

10. El misterio de la transmutación sexual: Hill sugiere que la energía sexual puede ser redirigida hacia actividades creativas y productivas. Esta transmutación implica canalizar la energía física en esfuerzos mentales y espirituales:

El hombre alcanza sólo el estatus de genio cuando estimula su mente de tal forma que puede usar las fuerzas disponibles a través de la facultad creativa de la imaginación. La energía sexual es el principal de los estímulos capaz de producir ese "ascenso". La simple posesión de esa energía no basta para producir un genio. La energía tiene que ser transmutada de un deseo de contacto físico en alguna otra forma de deseo y acción, ante de que le eleve a uno al estatus de genio.

Las emociones, y no la razón fría, son las que ponen en movimiento toda la facultad creativa de la mente.

- Canaliza tu energía y pasión hacia actividades creativas y productivas: hobbies, proyectos personales o ejercicio físico. Impulsa proyectos importantes con energía y entusiasmo. Mantén un enfoque positivo y motivado para superar desafíos y alcanzar tus metas.

11. El subconsciente: Hill enfatiza la importancia de programar el subconsciente con pensamientos positivos y constructivos. El subconsciente actúa como un puente entre la mente consciente y las acciones, influyendo en el comportamiento y las decisiones:

El subconciente funciona de día y de noche.

Todo aquello que el hombre crea empieza con un impulso del subconciente. 

Los pensamientos emocionalizados son los únicos que ejercen alguna acción influyente sobre la mente subconciente. 

Nuestra responsabilidad consiste en asegurarnos que las emociones positivas constituyan la influencia dominante de nuestra mente. Para ello será de gran ayuda la ley del hábito. Adquiera el hábito de aplicar y utilizar las emociones positivas.

- Alimenta tu mente con pensamientos positivos y constructivos. Practica la meditación o la visualización para programar tu subconsciente con tus objetivos y deseos. Mantén una actitud positiva y enfócate en tus metas.

12. El cerebro: Hill describe el cerebro como una estación de transmisión y recepción de pensamientos. Sugiere que la mente puede conectarse con otras mentes y con una “inteligencia infinita” a través de la vibración de los pensamientos.

Todo cerebro humano es capaz de captar las vibraciones de pensamiento que están siendo emitidas por otros cerebros.

La imaginación creativa es el "aparato receptor" del cerebro que recibe los pensamientos emitidos por los cerebros de los demás.

- Desarrolla hábitos que estimulen tu mente: la lectura, los rompecabezas o el aprendizaje de nuevas habilidades. Mantén tu cerebro activo y saludable. Fomenta un entorno de trabajo que promueva la creatividad y la innovación: participa en sesiones de brainstormings y busca nuevas ideas y enfoques para tus proyectos.

13. El sexto sentido: se refiere a la intuición o la “voz interior” que guía a las personas en la toma de decisiones. Hill cree que el sexto sentido es una combinación de todos los otros principios y se desarrolla con la práctica y la experiencia:

El sexto sentido es esa porción de la mente subconciente a la que nos hemos referido denominándola imaginación creativa.

La comprensión de lo que es el sexto sentido es sólo se logra por medio de la meditación y el desarrollo mental desde dentro.

- Confía en tu intuición y escucha tu “voz interior”. Practica la toma de decisiones basadas en tu instinto y experiencia. Utiliza tu intuición para tomar decisiones rápidas y efectivas. Confía en tu experiencia y conocimiento para guiarte en situaciones complejas o inciertas.

Aplicar los principios de “Piense y hágase rico” en tu vida diaria puede ser un proceso transformador. Si bien puede requerir tiempo y esfuerzo, pero con consistencia, pueden ayudarte a lograr tus metas y mejorar tu vida.

Espero que el contenido sea de tu provecho. Nos vemos la próxima, saludos.

Fuentes:

- "How to Lose Friends and Alienate People", Richard Lingeman, The New York Times, 13-08-1995.

- "The Untold Story of Napoleon Hill, the Greatest Self-Help Scammer of All Time", Matt Novak, Gizmodo, 06-12-2016.

- "Seamy side of a Self-Help Swami", Alan Farnham, Fortune, 07-08-1995.