A continuación presento la última entrega de mi traducción del artículo de Morgan Housel, "La Psicología del Dinero":
20. The three-month bubble: Extrapolating the recent past into the near future, and then overestimating the extent to which whatever you anticipate will happen in the near future will impact your future.
[20. La burbuja de los tres meses: extrapolar el pasado reciente al futuro cercano y luego sobreestimar el grado en que afectará tu futuro lo que hayas anticipado que sucederá en el futuro.]
News headlines in the month after 9/11 are interesting. Few entertain the idea that the attack was a one-off; the next massive terrorist attack was certain to be around the corner. “Another catastrophic terrorist attack is inevitable and only a matter of time,” one defense analyst said in 2002. “A top counterterrorism official says it’s ‘a question of when, not if,” wrote another headline. Beyond the anticipation that another attack was imminent was a belief that it would affect people the same way. The Today Show ran a segment pitching parachutes for office workers to keep under their desks in case they needed to jump out of a skyscraper.
[Los titulares de las noticias del mes posterior al 11 de septiembre son interesantes. Pocos albergan la idea de que el ataque fue único; el próximo ataque terrorista masivo seguramente estaría a la vuelta de la esquina. "Otro ataque terrorista catastrófico es inevitable y sólo es cuestión de tiempo", dijo un analista de defensa en 2002. "Un alto funcionario antiterrorista dice que es 'una cuestión de cuándo, no de si'", escribió otro titular. Más allá de la anticipación de que otro ataque era inminente, estaba la creencia de que afectaría a las personas de la misma manera. El Today Show publicó un segmento lanzando paracaídas para que los trabajadores de oficina los mantuvieran debajo de sus escritorios en caso de que necesitaran saltar de un rascacielos.]
Believing that what just happened will keep happening shows up constantly in psychology. We like patterns and have short memories. The added feeling that a repeat of what just happened will keep affecting you the same way is an offshoot. And when you’re dealing with money it can be a torment.
[Creer que lo que acaba de pasar seguirá sucediendo aparece constantemente en la psicología. Nos gustan los patrones y tenemos poca memoria. La sensación adicional de que una repetición de lo que acaba de suceder seguirá afectándote de la misma manera es una consecuencia. Y cuando se trata de dinero puede ser un tormento.]
Every big financial win or loss is followed by mass expectations of more wins and losses. With it comes a level of obsession over the effects of those events repeating that can be wildly disconnected from your long-term goals. Example: The stock market falling 40% in 2008 was followed, uninterrupted for years, with forecasts of another impending plunge. Expecting what just happened to happen soon again is one thing, and an error in itself. But not realizing that your long-term investing goals could remain intact, unharmed, even if we have another big plunge, is the dangerous byproduct of recency bias. “Markets tend to recover over time and make new highs” was not a popular takeaway from the financial crisis; “Markets can crash and crashes suck,” was, despite the former being so much more practical than the latter.
[Cada gran ganancia o pérdida financiera va seguida de expectativas masivas de más ganancias o pérdidas. Esto conlleva un nivel de obsesión por los efectos de la repetición de esos eventos que pueden estar salvajemente desconectados de tus objetivos a largo plazo. Ejemplo: A la caída del mercado de valores del 40% en 2008 le siguieron, ininterrumpidamente durante años, previsiones de otra caída inminente. Esperar que lo que acaba de pasar vuelva a suceder pronto es una cosa, y un error en sí mismo. Pero no darse cuenta de que sus objetivos de inversión a largo plazo podrían permanecer intactos, ilesos, incluso si sufrimos otra gran caída, es el peligroso subproducto del sesgo de lo reciente. “Los mercados tienden a recuperarse con el tiempo y alcanzar nuevos máximos” no fue una conclusión popular de la crisis financiera, sino “Los mercados pueden colapsar y las crisis apestan”, a pesar de que lo primero es mucho más práctico que lo segundo.]
Most of the time, something big happening doesn’t increase the odds of it happening again. It’s the opposite, as mean reversion is a merciless law of finance. But even when something does happen again, most of the time it doesn’t – or shouldn’t – impact your actions in the way you’re tempted to think, because most extrapolations are short term while most goals are long term. A stable strategy designed to endure change is almost always superior to one that attempts to guard against whatever just happened happening again.
[La mayoría de las veces, que algo grande suceda no aumenta las probabilidades de que vuelva a suceder. Es todo lo contrario, ya que la reversión a la media es una ley financiera despiadada. Pero incluso cuando algo vuelve a suceder, la mayoría de las veces no impacta (o no debería) tus acciones en la forma en que te sientes tentado a pensar, porque la mayoría de las extrapolaciones son a corto plazo, mientras que la mayoría de los objetivos son a largo plazo. Una estrategia estable diseñada para soportar el cambio casi siempre es superior a una que intenta protegerse contra lo que acaba de pasar y que vuelva a suceder.]
If there’s a common denominator in these, it’s a preference for humility, adaptability, long time horizons, and skepticism of popularity around anything involving money. Which can be summed up as: Be prepared to roll with the punches.
[Si hay un denominador común en estas [estrategias estables], es la preferencia por la humildad, la adaptabilidad, los horizontes de largo plazo y el escepticismo sobre la popularidad en todo lo que tenga que ver con el dinero. Lo cual se puede resumir como: Prepárate para aguantar los golpes.]
Jiddu Krishnamurti spent years giving spiritual talks. He became more candid as he got older. In one famous talk, he asked the audience if they’d like to know his secret.
[Jiddu Krishnamurti pasó años dando charlas espirituales. Se volvió más sincero a medida que crecía. En una famosa charla, preguntó a la audiencia si les gustaría saber su secreto.]
He whispered, “You see, I don’t mind what happens.”
[Susurró: "Verás, no me importa lo que pase".]
That might be the best trick when dealing with the psychology of money.
[Ése podría ser el mejor truco cuando se trata de la psicología del dinero.]
Según el filósofo indio Jiddy Krishnamurti, su secreto es el siguiente: "No me importa lo que pase. Esta es la esencia de la libertad interna. Es una verdad espiritual atemporal: libera ataduras de los resultados, en lo profundo de tu ser, te sentirás bien pase lo que pase".
¿Qué puedo aprender de lo anterior?
- La burbuja de los tres meses es un sesgo que nos hace extrapolar el pasado reciente al futuro cercano y así magnificar nuestras estimaciones sobre el efecto que tendrán estos hechos sobre nuestro porvenir.
- Creer que lo que acaba de pasar continuará repitiéndose en el futuro es una constante en la psicología, ya que la mente humana tiene una inclinación natural por los patrones y además, nuestra memoria es frágil. Cada ganancia en tus finanzas va seguida de expectativas de más ganancias. Igualmente, a cada pérdida financiera le sucede la percepción de creciente pérdidas.
- Esto puede llevarnos a un nivel de obsesión por los efectos de la repetición de esos eventos, que pueden desconectarte de tus objetivos a largo plazo. Esperar que lo que pasó recientemente vuelva a suceder pronto ya es un error en sí mismo. Pero no darse cuenta de que sus objetivos de inversión a largo plazo podrían permanecer intactos, incluso si sufrimos otra gran caída, es un subproducto peligroso del sesgo de lo reciente.
- El ejemplo más reciente posible: ayer los distintos indicadores del mercado de valores (Nasdaq, S&P, Dow Jones, tuvieron una gran caída, como consecuencia de la irrupción de un nuevo elemento en el negocio de la inteligencia artificial: la herramienta Deep Seek, de origen chino, que ofrece resultados muy semejantes a Chat GPT, pero con costos notablemente inferiores. Esto ocasionó que acciones de empresas tecnológicas como Nvidia y otras sufrieran caídas entre 5% y 20%. Hoy los analistas financieros no paran de repetir que se esperan más caídas en las acciones de semiconductores y tecnologías afines a la Inteligencia Artificial. En realidad, no necesariamente puede ser así.
- Cuando un acontecimiento (positivo o negativo) se repite, la mayoría de las veces no impacta (o no debería) nuestras acciones en la forma en que nos sentimos tentados a pensar, porque la mayoría de estas extrapolaciones son a cortoplacistas, mientras que se supone que los objetivos son a largo plazo. Una estrategia estable que busque soportar los cambios casi siempre es superior a una de carácter reactivo que intente protegernos de que vuelva a suceder lo que pasó recientemente.
- El denominador común de estas estrategias estables, es la preferencia por la adaptabilidad, los horizontes de largo plazo y el escepticismo sobre todo lo que es popular tratándose de temas de dinero. En definitiva: Prepárate para aguantar los golpes. Siguiendo a Krishnamurti, pase lo que pase, no debe importarnos tanto.
Ha sido para mí una experiencia enriquecedora traducir este documento y entregártelo en partes durante varias semanas. Espero que haya sido de tu agrado y provecho, tanto como lo ha sido para mí. Hasta la próxima.
Links de interés:
- The Psychology of Money (artículo original de Morgan Housel, en inglés).
- Parte XIX de la serie.
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